3 апреля 2026 года группа депутатов и сенаторов во главе с Анатолием Аксаковым, председателем думского комитета по финансовому рынку, представила новый законопроект в Госдуму, который кардинально изменяет российскую систему кредитных рейтингов.
Вопрос актуальный: какие последствия это принесёт для рынка облигаций и его инвесторов? Давайте разберёмся.
Преобразования в системе рейтингов
На сегодняшний день все кредитные рейтинги, присвоенные российскими агентствами — такими как АКРА, «Эксперт РА», НКР и НРА, — публично доступны на сайтах самих агентств, что является обязательным требованием законодательства.
Законопроект предлагает нововведение: компании смогут получать кредиты без обязательного раскрытия информации. Доступ к таким рейтингам будет предоставляться лишь узкому кругу лиц — акционерам, кредиторам и ключевым контрагентам.
Официальная причина — защита отечественного бизнеса от санкционного давления, вызванного обязательным раскрытием конфиденциальной финансовой информации.
Помимо введения непубличных рейтингов, законопроект содержит также следующие новшества:
- учреждение практики присвоения рейтингов облигациям до подачи заявки на их регистрацию;
- введение статуса «под наблюдением» для кредитных рейтингов сроком до трёх месяцев;
- реформирование процедуры обжалования рейтинговых действий.
Последствия для инвесторов
Методы и процедуры присвоения рейтингов останутся неизменными, различия заключаются лишь в доступности информации. Публичные рейтинги продолжат быть доступными на сайтах агентств, в то время как закрытые будут переданы только заранее согласованному кругу инвесторов.
Мировые рейтинговые агентства, такие как S&P и Moody's, уже давно используют подобные практики в конфиденциальном сегменте, и Россия лишь адаптирует свои рейтинговые нормы к международным стандартам.
Аргументы за и против закона
За:
- Защита от санкций — доступ к финансовой информации будет ограничен, что поможет избежать вторичных санкций.
- Способ поддержки рынка частного долга — закрытые рейтинги легализуют практики, давно существующие в финансовом мире.
- Полезный новый статус «под наблюдением» — даёт дополнительный сигнал участникам рынка.
Против:
- Снижение прозрачности — растут риски для розничных инвесторов, так как открытые оценки становятся недоступными.
- Упрощение манипуляций — отсутствие внешней проверки качества оценок.
- Асимметрия информации — крупные инвесторы получают доступ к закрытой информации, в то время как малыми инвесторами остаётся рисковать.
Инвесторам рекомендуется следить за публичными рейтингами до окончательного принятия закона и адаптировать свои стратегии. Прозрачность в финансовом мире становится ещё более ценным ресурсом, а навык анализа отчетности — необходимым.
